全球半导体销售额同比下降，行业库存调整仍在继续—欧易交易所官网深度解析市场趋势

admin ok快讯 2026-06-14 3

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根据半导体行业协会（SIA）最新发布的数据，2024年上半年全球半导体销售额同比下降超过8%，这已经是连续第三个季度出现同比负增长，结合欧易交易所下载平台上的市场分析报告,这一轮销售额下滑的核心驱动力在于终端消费需求的持续低迷。

全球半导体销售额同比下降，行业库存调整仍在继续—欧易交易所官网深度解析市场趋势-第1张图片-欧易交易所

从宏观经济层面来看，全球通胀压力、地缘政治紧张局势以及主要经济体增长放缓，共同压制了消费者和企业对电子产品的采购意愿，智能手机、PC等传统消费电子产品的出货量仍处在下降通道中，直接拖累了半导体芯片的需求，数据中心和企业级服务器市场也出现了一定程度的投资放缓,进一步加剧了行业的下行压力。

值得注意的是，虽然销售额同比下降，但环比降幅正在收窄，表明市场可能正在接近周期底部。欧易交易所官网的行业观察指出，部分细分领域如存储芯片的价格已出现企稳迹象,这通常是行业触底反弹的前兆信号。

"库存调整仍在继续"是当前半导体行业最核心的关键词之一，从产业链调研数据来看，从芯片设计公司到晶圆代工厂，再到封测企业，各环节的库存水位依然偏高，平均去化周期需要3-4个季度。

库存累积的三大原因分析：

在欧易交易所的行业研报中，分析师预计库存调整将在2024年第四季度至2025年第一季度基本完成，届时，随着渠道库存回归健康水平，新一轮补库需求有望启动，但需要注意的是，不同细分领域的调整节奏存在差异——模拟芯片、MCU等通用型产品的库存压力更大，而AI相关的GPU、HBM等高端芯片库存则相对紧张。

Fabless公司普遍面临营收下滑的压力，龙头厂商如高通、联发科的2024年第一季度营收分别同比下降15%和20%，AI算力芯片领域逆势增长，英伟达的数据中心业务营收同比暴增超过200%,成为行业唯一的亮点。

台积电、三星、中芯国际等主要代工厂的产能利用率降至65%-75%之间，远低于90%的盈亏平衡线，为了应对订单萎缩，代工厂开始降价竞争，成熟制程的报价已经下跌了10%-15%。

日月光、长电科技等封测大厂的营收和毛利率双双承压，部分企业甚至出现了季度亏损，先进封装技术（如CoWoS、3D封装）的需求依然旺盛,受益于AI芯片的强劲拉动。

应用材料、泛林半导体等设备商的订单交付周期明显缩短，下游客户对新设备的采购趋于谨慎，材料端则相对稳定,因为库存调整初期并不影响生产消耗。

当前半导体市场呈现出显著的结构性分化特征：

需求下滑领域：

需求增长领域：

欧易交易所官网的投资分析指出，AI相关芯片将是未来3-5年半导体行业增长的最核心驱动力，预计到2025年AI芯片市场将占全球半导体销售额的20%以上，对于投资者而言,把握这一结构性机会至关重要。

Q1：全球半导体销售额何时能够恢复正增长？

A：综合多家机构预测，最早可能在2024年第四季度出现同比正增长，但大幅复苏要等到2025年，关键在于库存出清速度和下游需求恢复情况，从历史周期来看，半导体下行周期通常持续12-18个月，本轮周期自2022年6月开始,目前已经接近底部区域。

Q2：AI芯片的增长能否完全抵消消费电子的下滑？

A：目前不能，虽然AI芯片增速极快，但其绝对规模仍较小——2023年全球AI芯片市场规模约200亿美元，而全球半导体市场总额超过5000亿美元，AI芯片的拉动作用主要体现在结构上，而非总量上,真正推动全行业复苏仍需消费电子和传统工业需求的回暖。

Q3：中国半导体企业在此轮周期中表现如何？

A：整体承压，但国产替代逻辑提供了额外支撑，设计环节的韦尔股份、卓胜微等营收下滑明显，而设备环节的北方华创、中微公司则受益于国产化率提升，营收保持了正增长，值得注意的是，监管层正在加大对半导体产业的支持力度,国家大基金三期的设立将为行业注入新的活力。

Q4：半导体行业库存调整预计何时结束？

A：主流观点认为将在2025年第一季度左右结束，目前主要芯片厂商的库存周转天数仍处于历史高位（约120-150天），健康的水平应为80-90天，去库存速度取决于下游需求的恢复节奏，若出现超预期的需求刺激政策（如消费电子补贴）,去化速度可能加快。

Q5：当前是否是布局半导体板块的好时机？

A：从历史估值看，目前半导体板块的市盈率处于近5年低位，具有较好的安全边际，建议采取"分批建仓+聚焦结构性机会"的策略，优先关注AI芯片、汽车电子、半导体设备等景气度较高的细分赛道，同时需要保持耐心，等待行业基本面的拐点信号出现，对于风险承受能力较低的投资者,可以考虑半导体ETF等分散化工具。