财险公司一季度成绩单扫描，67家盈利20家亏损，保险资金入市偏好揭秘

admin ok快讯 2026-07-09 1

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2025年一季度财险公司成绩单正式揭晓，行业呈现“冰火两重天”格局：67家财险公司实现盈利，合计净利润超420亿元；20家公司出现亏损，亏损总额约18亿元，这一数据较2024年同期有所优化——彼时盈利公司数量为62家,亏损公司25家。

财险公司一季度成绩单扫描，67家盈利20家亏损，保险资金入市偏好揭秘-第1张图片-欧易交易所

值得关注的是，头部险企马太效应进一步凸显，人保财险、平安产险、太保产险三家巨头合计贡献了行业近75%的利润，而中小险企的生存空间持续收窄，监管数据显示，一季度财险行业整体综合成本率（COR）为98.7%，较去年同期下降0.5个百分点,这意味着行业承保盈利能力正在稳步回升。

对于投资者而言，这一成绩单透露出重要信号：财险行业已从过去三年的“阵痛期”逐步走出，但结构性分化仍将持续，部分投资者开始通过欧易交易所下载等平台关注险资动向,试图捕捉市场先机。

为何67家盈利、20家亏损？三大因素共同作用：

第一，车险综改红利释放。 随着车险“报行合一”政策深化，行业手续费率显著下降，头部险企凭借品牌溢价和渠道优势，将综合成本率控制在96%以下，而中小公司则因规模不足、定价能力弱，COR普遍高于102%。

第二，非车险业务成为胜负手。 盈利公司中，责任险、意外健康险、农险等非车险业务占比普遍超过40%，这部分业务利润贡献率高达55%，反观亏损公司，过度依赖车险（占比超70%）且风险管控能力不足,导致赔付率攀升。

第三，投资端收益差异。 盈利公司一季度平均投资收益率达3.2%，主要通过配置高股息蓝筹股和长久期债券实现；而亏损公司部分因风控短板，在权益市场波动中遭受损失，这种差异促使更多险企将目光投向交易所类资产,寻求稳健增值。

伴随一季度成绩单发布，保险资金入市偏好成为市场焦点，数据显示，截至3月末，保险资金运用余额达32.8万亿元，其中权益类资产配置比例约13.5%，较2024年末提升0.8个百分点。

高股息策略成主线。 险资一季度增持银行、公用事业、能源等板块逾800亿元，工商银行、长江电力、中国神华等个股获持续加仓，这背后是险资对“类债券”资产的追捧——高股息率（普遍超4%）叠加低波动特性,完美匹配险资的负债久期。

固收类资产“哑铃型”配置。 超长期国债（30年期以上）配置规模增长25%，锁住利率下行周期的长期收益；短久期高流动性资产占比提升至12%，应对可能的赔付高峰，值得注意的是，部分险资通过欧易交易所等平台尝试数字化资产配置,但整体仍以传统固收为核心。

REITs与另类投资崛起。 一季度险资参与公募REITs战略配售金额达230亿元，重点布局产业园、仓储物流等项目，这类资产提供稳定的现金分红（年化4.5%-6%），且与股债相关性较低,成为险资分散风险的新工具。

问：67家盈利公司中，哪些类型最值得关注？
答：有三类公司表现突出：一是综合成本率低于97%的头部公司（如人保、平安）；二是非车险占比超50%且赔付率可控的专业型公司（如专注意外健康险的险企）；三是投资能力强的中型公司（一季度收益率超4%），投资者可重点关注这类标的在交易所的融资动向。

问：保险资金入市是否会推高A股估值？
答：短期有边际支撑作用，但不会改变市场整体节奏，险资年均增量资金约5000亿元，主要配置方向为低估值蓝筹股，这有助于稳定市场底部区间，但难以驱动全面牛市，建议投资者结合欧易交易所下载等平台提供的深度数据,跟踪险资重仓股变化。

问：亏损公司能否在二季度扭亏？
答：取决于两大变量：一是车险赔付率能否下降（需关注自然灾害频率）；二是投资端能否抓住二季度可能的政策红利，若权益市场出现超预期上涨，部分亏损公司有望通过投资收益弥补承保亏损，但长期看,缺乏差异化竞争能力的中小险企仍面临出清压力。

展望二季度，财险行业将迎来三大机遇：一是新能源车险专属产品推广带来的增量市场；二是巨灾保险制度完善催生的风险分散需求；三是养老金第三支柱扩容带来的资金管理机会，对投资者而言，可重点关注三类标的：综合成本率持续优化的头部公司、非车险转型成功的成长型公司、以及投资能力突出的保险资管机构。

同时需警惕两大风险：若车险费率市场化改革加速，可能导致中小公司短期承压；若权益市场出现剧烈波动，险资的“压舱石”效应反而可能引发流动性压力。