宏观流动性周报，美联储官员鹰派发言，降息预期彻底落空

admin ok快讯 2026-06-25 3

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本周，全球金融市场迎来了一轮剧烈震荡，多位美联储官员在公开场合发表了鹰派言论，彻底打破了市场此前对2025年下半年降息的乐观预期，受此影响，美元指数强势反弹，全球风险资产承压下行，比特币等数字资产也未能幸免，在欧易交易所下载等主流交易平台上的价格出现明显回调。

宏观流动性周报，美联储官员鹰派发言，降息预期彻底落空-第1张图片-欧易交易所

从宏观流动性角度观察，当前全球金融环境正处于一个关键的“紧平衡”状态，美联储的鹰派表态意味着高利率环境将持续更长时间，全球资本市场的流动性紧缩预期再度升温，这一变化不仅影响了传统股票和债券市场,也对数字资产领域产生了深远影响。

本周，美联储多位票委轮番登场，传递了高度一致的鹰派信号，美联储理事沃勒明确表示：“在通胀数据出现连续数月显著回落之前，我不认为有任何降息的理由。”这一表态直接击碎了市场此前对9月降息的幻想。

更值得注意的是，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利更是直言：“如果通胀意外上行，我们甚至需要考虑加息的可能性。”这种罕见的言辞出现在市场普遍预期降息的背景下,显得尤为刺眼。

核心鹰派言论汇总：

这些鹰派言论的集中爆发，让市场参与者对美联储转向宽松的期待彻底破灭，根据CME FedWatch数据，9月降息概率已从此前的65%骤降至不足15%。

要理解降息预期为何“彻底落空”,我们需要从多个维度分析。

最新公布的CPI数据显示，核心通胀率依然维持在3.4%的高位，距离美联储2%的目标仍有明显差距，尤其值得关注的是，住房和核心服务价格仍在上涨,这构成了通胀粘性的主要来源。

美国劳工部数据显示，6月非农就业人数增加27.2万人，远超市场预期的18万人，失业率维持在3.9%的低位，工资增速保持在4.1%的较高水平，这些数据表明美国经济“过热”迹象依然存在,美联储没有动机主动降息。

在本轮议息周期的末期，美联储官员开始重新评估通胀风险，多位官员表示，过去两年高通胀带来的“教训”让他们对过早放松政策保持高度警惕，在欧易交易所官网的宏观分析板块中，也有分析师指出：“美联储正在从‘数据依赖’转向‘风险规避’模式，这意味着降息门槛被大幅抬高。”

欧洲央行上月的首次降息并未引发全球降息潮，反而暴露了各国央行之间的政策分歧，在全球通胀环境尚未根本性改善的背景下,美联储很难独立开启降息周期。

鹰派言论公布后,全球资本市场反应剧烈：

美股市场：标普500指数连续三个交易日下跌，累计跌幅达2.8%，科技股跌幅尤为明显，纳斯达克指数下跌超过3.5%。

债券市场：美债收益率全面上行，2年期美债收益率重回4.8%上方，10年期美债收益率升至4.45%,期限溢价扩大。

外汇市场：美元指数大幅反弹至105.5，非美货币普遍承压，欧元兑美元跌至1.07关口,日元再次逼近160大关。

数字资产市场：比特币从7万美元上方回落至65,000美元附近，以太坊跌至3,400美元，在欧易交易所下载平台上，24小时合约市场爆仓金额超过3.2亿美元。

从流动性结构看,数字资产市场正面临三重压力：

但在压力之下，部分优质数字资产仍显示出一定的韧性，根据欧易交易所官网的分析报告，在宏观不确定性增加时，资金更倾向于流入头部数字资产，市场“头部效应”愈发明显。

展望下半年,宏观流动性环境可能呈现以下特征：

在当前宏观环境下,建议投资者重点关注：

Q1：降息预期落空后，比特币还会创新高吗？ A：短期来看，宏观流动性收紧对数字资产市场构成压力，但比特币等数字资产的定价逻辑正在从“资金驱动”转向“价值共识”，机构长期配置需求仍在,建议关注7月中旬的ETF持仓数据和链上大户行为。

Q2：现在适合抄底吗？ A：在当前宏观不确定性较高、美联储鹰派立场明确的背景下，“接飞刀”的风险较大，建议等待更加明确的政策信号或市场企稳后，再考虑分批建仓，可关注欧易交易所下载平台上的定投工具,通过分散风险实现长期配置。

Q3：美联储还有可能加息吗？ A：虽然卡什卡利提到了加息的可能性，但目前看这仍然是“小概率事件”，更大概率是维持高利率更长时间，而非进一步加息，但需密切关注7月下旬的FOMC会议决议,届时会有更明确的政策指引。

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